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如何看待美國制裁香港的短期和長遠影響

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發表於 2020-6-4 22:06:36 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
美國總統特朗普早前指控北京政府削弱香港自治,威脅會制裁中國和香港官員,也會取消對香港的貿易優惠待遇。外界對美方制裁可能帶來的影響看法不一,分析普遍認為這些措施帶來的影響有限,但仍然會增加香港前景的不確定性。
中國全國人民代表大會早前通過制訂實施香港《國安法》的決定,但做法繞過香港立法會,也沒有計劃諮詢香港公眾,引起爭議。

香港政府形容美方實施制裁不合理,也只會令兩地的關係「崩壞」。香港政府也批評特朗普和美國政府「持續污名化和妖魔化」中國的做法,對此表示「深切遺憾」。
有分析認為,香港本身有雄厚的財政儲備,許多自身的優勢也並不是美國制裁能影響。但制裁行動會影響外國對香港的信心,而且特朗普沒有具體說明制裁內容,這種「未知數」將會是最大打擊。

香港股市本周持續上漲,特朗普宣佈的制裁措施並沒有讓市場出現大跌。
特朗普聲言制裁後,香港官員多番強調製裁行動對香港的影響輕微。外界預期美國如果取消香港獨立關稅區地位,可能會向香港進口的貨物收取與中國大陸進口貨物一樣的關稅。
負責貿易政策的香港商務及經濟發展局局長邱騰華指出,香港製造而直接出口到美國的貨物十分少,反而美國每年都向香港大量出口貨物。
至於轉口貿易方面,香港的重要性本來就已降低,香港中華廠商聯合會會長吳宏斌指出,許多在中國大陸設廠的公司因為中美貿易戰,早前就生產基地轉到東南亞國家。
財政司司長陳茂波也指出,香港政府將維持港元與美元掛鉤的做法,指出那是香港的內部事務,不需要外國政府同意。

香港浸會大學財務及決策系副教授麥萃才留意到,特朗普同時也宣佈檢視一些在美國上市的中國公司,作為制裁北京政府的手段,但麥萃才認為這對美國本身的打擊反而更大。
他對BBC中文表示,這些中國公司在美國上市,需要使用美國的金融服務,投資者也需要購入美元才能在這些公司買股票。如果美國當局迫使這些公司在美國的股票交易所除牌,只會削弱美國金融機構和美元的影響。「如果美元的使用量降少,對美元的需求就會減少。」
麥萃才認為,美國有方法可以影響香港,例如禁止香港使用國際銀行匯款需要使用的環球銀行金融電信協會系統(SWIFT) ,但形容那是「核彈」,現在香港和美國之間的衝突程度,大概仍然未嚴重得要令美國這樣做。

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分析認為,美國制裁主要會影響外界對香港的信心。多名學者早前向BBC中文指出,美國的行動可能會釋放出香港獨立性惡化的信號,導致跨國公司對香港的未來失去信心。
美國1992年通過《美國──香港政策法》,授權美國政府在香港主權移交後繼續在貿易上給予香港與中國大陸不同的待遇,包括關稅、逃犯移交和出口管制。因此去年中美貿易戰期間,美國對從中國進口的貨物加徵關稅的措施不適用於香港,香港特區護照持有人申請美國簽證也比中國護照持有人方便。同時,香港可以在美國一定的出口管制下,取得具敏感性的技術。
評級機構標凖普爾指出,雖然美國制裁對香港出口的影響較低,但如果措施擴至服務業,特別是金融業,對香港經濟的影響會更嚴重,甚至損害香港的經濟增長。
香港中文大學社會科學院全球研究學系兼任講師陳偉信形容,這種不確定性是目前對香港最大的打擊。
他接受香港媒體訪問時說,他認為未來半年會審視《美國──香港政策法》的條款,至於香港公司收購美國公司的待遇會否中國公司一樣等的具體內容都是未知之數,這是目前最影響香港的一點。
 樓主| 發表於 2020-6-4 22:09:32 | 顯示全部樓層

國安法:取消香港獨立關稅區的博弈

本周三,美國國務卿蓬佩奧對國會表示,香港不應再享有按照美國法律給予的特殊地位。蓬佩奧稱,現在將由總統特朗普決定是否或者如何終止香港目前享受的特殊經濟待遇。
蓬佩奧在其聲明中提到,有關1992年的《香港政策法》,如香港被確認其自治狀態與中國其他地區無異,美國總統可授權行政部門取消香港的獨立關稅區地位,並且終止中國通過香港取得美國敏感科技技術的渠道。

美國最終採取的行動可能會對香港的亞洲金融中心地位造成重大打擊。美國會不會真的取消香港獨立關稅區地位?一旦取消給各方帶來的後果又是什麼?
「獨立關稅區」的影響範圍

                               
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香港示威者認為可借美國之力逼使北京讓步。

受訪經濟學家向BBC中文表示,首先需要廓清的概念是,獨立關稅區的地位是世貿組織賦予的,不由得美國取消,美國能做的是單方面不再視香港為獨立關稅區。因此簡單說美國取消後,香港將與深圳無異並不準確。
「香港不會輕易失去獨立關稅區地位,因為香港作為獨立關稅區由世貿組織承認,並由香港特區《基本法》保障。這種國際公認的地位,並不是任何一個國家給予的,也不能被某一個國家任意廢止。 」香港中文大學商學院助理教授吳靖表示,如果某個國家,例如美國,不承認香港是獨立關稅區,那只會影響到香港與該國的進出口貿易。
獨立關稅區(Separate customs territory)源自WTO的前身關稅暨貿易總協定(GATT)制定時,為未獲得獨立的殖民地而設置,起初有30多個非主權政治實體,隨著殖民地國家相繼獨立,世貿組織框架下現存的獨立關稅區有台澎金馬、香港、澳門和歐盟。

香港市民對北京決定直接制定國安法有何看法?
香港商務及經濟發展局局長邱騰華曾公開表示,香港作為自由港,沒設下任何貿易關卡,若他國單邊採取措施,香港無法阻止,若說香港獨立關稅區是受惠、受制於某國,這是錯誤的說法,亦無視香港的情況。
香港科技大學經濟系首席教授朴之水(Albert Park)表示,美國之所以威脅要取消香港獨立關稅區地位,主要因為中國如果通過香港《國安法》,他們需要尋求懲罰香港和中國的途徑。

                               
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香港國安法:民主派議員表示「一國一制」已經來臨美國的利益博弈
即便如此,經濟學家也認為,美國單方面不再視香港為「獨立關稅區」可能性不大,因為美國自身利益牽扯較大。
「一旦他們(美國)更仔細地考慮到這一行動的後果,就不大可能會將這個威脅付諸實施。」朴之水解釋,首先,剝奪香港獨立關稅區的地位,會加速香港失去自治權,加速「一國兩制」的終結,而這正是美國所要防止的。」

美國國務卿蓬佩奧在中國人大表決香港《國安法》決定前對國會表示,香港不應再享有按照美國法律給予的特殊地位。
「另外,香港是美國的一個重要出口市場,2018年排名第10位,失去獨立關稅導致的較高關稅將傷害美國出口商,尤其是葡萄酒、牛肉和農產品的出口商。」
吳靖也認為,任何國家,包括美國在內,在考慮對香港的政策時,都會首先考慮自己的利益。比如,美國對香港享有大額貿易順差。
香港與美國之間貿易額在380億美元左右,而美國對香港貿易順差高達334億美元。美國對香港保持著最大單一國家或地區順差,在美國貿易體系中十分難得。
其次,有1300多家美資企業在香港經營,這些美國企業在香港享有進入中國內地和東南亞的便利。
但美國如果決意要在世貿組織的框架下取消香港的獨立關稅區地位,則需要團結盟友,證明香港在「對外貿易關係和參與WTO事務上不再享有完全的自治權」,這意味著美國可能在WTO制度框架內與中國進行新一輪博弈。

具體產業和市場信心
中美在多個領域明爭暗鬥的大背景下,如果香港對於美國的政治利用價值比經濟價值更高,美國也可能發起對香港的經濟打擊,手段之一便是取消香港獨立關稅區地位。
朴之水(Albert Park)認為,如果真的發生,對香港經濟的負面影響巨大。主要體現在:
貿易受損——貿易戰導致到中美間高關稅,取消獨立關稅區意味著立即提高香港與美國間的關稅,雙向貿易因此將減少。對於香港消費者而言,美國商品價格會提高,對於生產者而言,從美國進口原材料的價格會上漲,香港出口商的利益也將受損。
科技發展受損——「香港的電信和科技公司也會因美中在高科技貿易上的限制而受到負面影響。」朴之水表示。
零售業受損——「長期以來,由於香港商品價格較為便宜,若失去獨立關稅地位,香港零售業會失去對內地遊客的吸引力。」朴之水表示。
但吳靖認為,美國不承認香港是獨立關稅區,只會影響到香港與美國的進出口貿易,由此所造成損失相當有限。

彭定康:中國利用疫情炫耀自己的實力及欺負台灣香港
根據香港工業貿易署數據,2019年,香港產的產品出口477.5億港元,其中輸出美國的商品36.7億港元,佔比7.7%。不過香港的貿易以轉口貿易為主,2019年轉口到美國的貨值3000億港幣左右,佔比7.6%。
「事實上,社會動蕩對市場信心打擊大得多。經歷了幾個月動蕩、暴力和不確定性之後,任何能夠穩定局勢的因素,都會對香港投資者的情緒恢復有極大幫助。 」
吳靖認為, 投資者經常會評估長期潛在投資環境,包括政治、經濟的穩定性,以及對正常運營和盈利的預期。因此,長期來看,香港《國安法》應有助於恢復社會穩定,恢復香港法治,維護「一國兩制」的原則。這對投資者信心和營商環境都有幫助。
香港民間人權陣線則表示,《國安法》一旦實施,全世界都會擔心如何在香港設立公司,對香港經濟的破壞是長遠的,無法回頭。「《國安法》摧毀了人權、民主、自由、法治,屆時也不可能會有繁榮的經濟。」

中國面臨的衝擊:金融大於貿易

香港是重要的人民幣離岸交易中心。一旦這裏的資金流入和流出受到管制,必將損害香港的國際金融中心地位,影響中國的國際融資。
香港在中國的經濟版圖中有著特殊地位。如果美國不再視香港為獨立關稅區,對於中國經濟而言,意味著什麼?
經濟學家認為,就貿易而言,影響不大。
朴之水稱,香港失去獨立關稅區地位對中國內地與世界其他地區的貿易的直接影響可能不大,因為中國對外貿易中,經過香港的轉口貿易的份額一直在穩步下降。這一變化也不會影響中國進出口的關稅水平。
吳靖表示,在2001年中國內地加入世貿組織之前,香港扮演著重要角色,是外資進入中國內地市場的重要渠道。而現在,中國內地已經成為世界第二大經濟體,物流、交通都直接與世界其他地區緊密相連。在一定程度上,香港作為貿易中介的地位正在減弱。

中國人大雖然已通過涉及香港《國安法》的決定,但該法具體內容尚未公布。
不過吳靖提醒,中國內地金融體系還未完全開放,因此香港對中國內地最重要角色是國際金融中心。
香港近年來一直是國際資本流入中國的重要門戶。在中國內地全年所獲得的1250億美元的外地直接投資(FDI)中,990億通過香港流入,佔總外商投資額的80%。
專注研究全球經濟的智庫PIIE稱,截至2018年底,中國非金融類對外直接投資在香港的存量達到6220億美元。這一數字大約相當於香港同年GDP的170%。這代表著大量內地企業通過香港投資全球,其中還包括越來越多中國央企。96家中國央企中,有50家央企旗下至少有一家子公司在香港聯交所上市。

在金融方面,香港還是大量中國企業上市融資的目的地,全球最大的離岸人民幣業務中心,在人民幣國際化上扮演舉足輕重的角色。根據SWIFT的統計數字,全球70%以上的人民幣支付通過香港進行結算。
吳靖認為,美國若不承認香港的獨立關稅區地位,可以限制某些公司來港或在香港設立地區總部,並對香港的資金流入和流出實行一定管制。這將損害香港之於中國內地的國際金融中心地位。
更長遠來看,香港失去獨立關稅區的特殊地位,可能會釋放出香港獨立性惡化的信號。朴之水認為,這可能導致跨國公司對香港的未來失去信心,最終香港可能不再是投資和貿易的一個頗具吸引力的門戶,中國經濟也將因此受傷。

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