十九大前夕出手　標普降中國評級 憂信貸增長勁　提升經濟及金融風險

「十九大」下月中召開，評級機構「標普」昨日突然宣佈，將中國長期信貸主權評級，由「AA-」降至「A+」級，評級展望由「負面」轉為「穩定」，是1999年以來首次降級。是次降級後，三大評級機構對中國評級均在「單A級」水平。
記者：劉美儀

繼5月底穆迪突然作出降級行動後，唯一仍給予中國主權評級「兩條A」的標普，亦與其他兩間國際評級機構「睇齊」，宣佈鑑於內地信貸增長強勁加深風險，故將中國長期信貸主權評級降低。

分析認為，標普今趟行動只是遲來的預期，不會對市場產生多大影響。
今年5月，穆迪將中國長期本外幣債務評級，由「Aa3」降至「A1」，展望由「負面」轉為「穩定」；7月份惠譽亦確認中國「A+」評級，展望同樣為穩定。

因應主權評級下降，標普同時將星展（中國）、滙豐（中國）及恒生（中國）的長短期債評級調低，前者由「AA-」降至「A+」，短債則由「A-1+」降至「A-1」。

標普指，若未來中國信貸增幅能明顯放緩，或會重新調高其信貸評級，是次降級反映中國長時間強勁信貸增長，已令經濟及金融風險上升，報告預期，未來兩三年間，內地信貸增長仍保持在促使金融風險遞升的水平上。

5月率先調低中國信貸評級的穆迪，其主權風險部高級副總裁Marie Diron回覆本報時重申，該公司對中國評級為「A1」級（第3級：信貸風險低），展望穩定。

她指早前將中國從Aa3降至現時級別，但評級展望由負面轉為穩定，顯示中國風險已見平衡。
渣打香港中國宏觀策略師劉潔表示，標普行動只是與其他兩間評級機構「拉番埋距離」，觀點無創新，市場不會有太大反應。內地廣義貨幣供應（M2）增長續創新低，她指去槓桿已初見成效，尤以第2季顯著，但成效非一蹴即就，最重要是增速減慢中，她相信經此調整後，「未來兩三年內唔會再見到中國評級被降嘅變化」。

星展香港經濟師周洪禮認為，中央今年雖已落實不少政策打擊影子銀行及地方政府債，令信貸增長稍緩，但實際數字仍龐大，反映去槓桿進程只處初段。上商研究部主管林俊泓謂，部份企業背靠政府，其債券評級與國家主權評級掛鈎，相信融資成本有機會增加，不過對私人企業影響有限。