港股「五窮月」勿太悲觀 基金：乏利淡消息 難大跌

陳卿

恒指五窮月，基金估有調整無大跌！踏入傳統五窮月市場按經驗傾向看淡，過去20年報跌機會高達七成，加上外圍不明朗政治局勢持續，市場估應驗機會仍大。不過，基金界人士普遍對本月市況不太悲觀，在缺乏利淡因素下，相信後市只會溫和調整，甚或延續之前窄幅上落的格局。
記者：余倩敏

         恒指在4月最後一周發力，最終恒指全月進賬2.1%，收報24615點；H指埋單全月微跌0.5%，收報10219點。港股美國預託證券（ADR）造好，綜合主要藍籌ADR截至本港時間昨晚10時表現，相當於恒指升98點。甫進入5月首個交易日，傳統上五窮月恒指表現較差，翻查過往10年五窮月總計有七年見紅，累計20年計亦有14年報跌，應驗機會同樣高達70%。

                               
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              宜揸科技股　小注博內銀                                                                                                                                        中投傲揚基金經理溫鋼城料恒指本月調整，但幅度僅2至3%，因外圍利淡消息不多，「冇壞消息就當好消息」。
他指MSCI有機會納入A股，加上資金流往風險資產如科技股，大市本月應「有調整，冇大跌」，恒指料處於二萬四至二萬五點間。
不過，豐盛金融資產管理董事黃國英認為，大市本月會延續慢升悶局，因4月份表現已證明「個底係好」。他解釋，內地去槓桿但恒指無大跌，「俾着以前應該死咗喇」，加上法國大選未有爆出驚人結果，不確定性退去下，大市上月底在無特別消息下再度起飛。

他不排除大市本月會忽然爆冷急升一輪，惟與急升相比，慢升機會仍較高。另他直言擔心大市會重現好淡爭持的「吽吓吽吓」悶局多於跌市，因悶市較跌市更加「冇得炒」。
  

                               
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               淡友押注受制二萬五關
策略上，黃國英稱會繼續「死攬爛攬」強勢股如科技股，亦會適可而止地博少少內銀股與港交所（388）一類弱勢股，因恒指現已升至臨界點，倘再「升多一格」，市場便會將之解讀為有突破出現，繼而帶動港交所股價。溫鋼城則認為二萬四附近入市較理想，看好科技股續強，另濠賭股及基建股可候低吸。

恒指牛熊證街貨分佈顯示，熊證重倉區為25000至25099點，反映淡友押注恒指後市續受制二萬五關，至於牛證重倉區則在23700至23799點，顯示好友有信心後市調整幅度不大。另本報散戶調查顯示，升市下散戶情緒反而轉趨保守，樂觀情緒由前周的9.52降至上周的2.94，是逾一個半月最低。

港股本周只有三個交易日，五一勞動節長假後港股今復市，明佛誕假期休市一天，周四再復市。滬港通及深港通方面，北向交易今起暫停，周四重開，而南向交易今日則正常，明日暫停一天後周四重開。

   【專家對港股睇法】
              

                               
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■溫鋼城

  中投傲揚基金經理溫鋼城：恒指本月或溫和調整，因外圍利淡消息不多，冇壞消息就當好消息。

                               
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  ■黃國英

  豐盛金融資產管理董事黃國英：4月份表現證明「個底係好」，會繼續「死攬爛攬」強勢股如科技股。   

                               
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陳卿

法總統大選　季績　左右後市
五月大市政治陰霾未散！踏入五窮月的股市大事，最矚目還是本月7日法國第二輪總統大選，被指親歐的中間派候選人馬克龍會否如預期當選，成市場關鍵；另外5月9日南韓亦有總統大選，市場關注北韓會否再有試射挑釁之餘，美國或向北韓展開新一輪制裁或再進行軍演，美總統特朗普於25日在比利時出席北約首腦峯會，地緣局勢或再緊張。

A股或延續「炒地圖」
        其他的外圍5月事件包括今明兩日美國聯儲局議息，但相信加息機會微；油組與非油組在5月25日再召開會議，討論延長下半年減產細節，勢左右油價去向。中國方面，國家主席習近平將主持14日至15日在北京召開的一帶一路高峯會，A股能否延續「炒地圖」概念值得留意。

騰訊（700）將在本月17日公佈季績，成科技股走勢風向標；美股方面，蘋果公司及facebook本周亦放榜，Tesla、迪士尼及沃爾瑪等巨企亦會派成績表；另外，本月15日及19日分別為MSCI半年檢討及恒指季檢，至於A股會否納入MSCI新興市場指數亦進入最後討論階段，結果將於6月中公佈。     

                               
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