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中國需處理地方財政問題

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發表於 2015-1-14 19:34:58 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

                               
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在中國,地方財政收入牽涉到土地、稅收以及民生,還涉及地方政府與中央政府間的微妙博弈,環環相扣。


新年伊始,中國地方財政問題再次引發關注。周一,德意志銀行發佈報告稱,在經濟增長放緩,地價下行的雙重打擊下,中國地方政府的財政收入將持續減少,危機或將漸近

這是中國經濟面臨的最大風險,而市場並沒有充分認識到。」這份報告還指出,這種情況下,中國可能將面臨「自1981年以來最為嚴重的財政挑戰。」

在中國,地方財政收入牽涉到土地、稅收以及民生,還涉及地方政府與中央政府間的微妙博弈,環環相扣。

地方政府仍然「不差錢」?
雖然目前中國還沒有地方政府出現債務違約的狀況,但一些分析人士警告稱,這一狀況的發生在所難免,中國的地方政府已經不再如過往那樣「不差錢」了。

「對地方政府而言,這種情況很困難,」倫敦凱投宏觀經濟研究所(Capital Economics)中國經濟專家馬克·威廉姆斯(Mark Williams)對BBC中文網記者表示,「若中央政府繼續限制地方政府拿到資金,這樣必然會導致(地方)政府的支出下降。」

由於中國地方財政長期沒有獨立和可靠的數據,衡量地方財政的真實狀況並不容易。但從中國地方財政和政府收入的比重來看,德意志銀行給出的數據為,土地出讓在這些收入中分別佔35%和23%


                               
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不僅是德意志銀行,國指數研究院在1月初發佈的報告顯示,2014年,中國300個城市的土地成交面積總數雖然仍然超過10億平方米,但同比減少31%


換而言之,若地方財政好壞與土地交易密切相關。而從目前的跡象來看,形勢不容樂觀。德意志銀行的報告認為,中國在2015年的土地財政收入將下降20%,一些地方的財政也將出現負增長

土地銷售和地方財政
不僅是德意志銀行,中國指數研究院在1月初發佈的報告顯示,2014年,中國300個城市的土地成交面積總數雖然仍然超過10億平方米,但同比減少31%。同時,土地出讓金同比下降28%,總額僅為2.3萬億元。

另外,近期中國多地下調了二套房的首付比例,借此提振房地產市場;一些城市還調整了住房公積金的貸款政策,比如延長貸款期限等。但即便如此,一些二三線城市的房價降幅還是十分明顯

中國政府的數據也對此發出了警告。據統計,2014年的前11個月,中國地方的財政收入僅同比上漲6.4%。雖然全年數據尚未出爐,但對比往年,這組數據落差明顯。

「一個大問題是,對地方政府而言,土地銷售所得是一個重要來源,用以支持基礎設施等項目等,」 美國華盛頓彼得森國際經濟研究院中國分析師魯特科斯基(Ryan Rutkowski)對BBC中文網記者表示。

如何應對?

                               
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政策調整十分重要,尤其是對稅收結構的改革和讓地方政府財政收入來源更多元化。同時,對於一些債台高築的地方政府,如何應對其可能的違約,在避免社會動蕩的同時,也要避免產生依賴中央政府救助的道德風險。


處理地方財政問題並不容易。中國以往長期的經濟增長路徑依賴難以打破,一些地方政府「吃飯靠財政,建設靠土地」的思維難改。也因此,地方財政的改革更加艱難。

華盛頓彼得森國際經濟研究院的魯特科斯基指出,在政策層面,中央政府可以讓多一些地方政府自行發行債券,以及征收地產稅等,當然後者是一個「微妙的平衡」。

「對於地方政府而言,需要解決支出問題,或是增加收入渠道,」魯特科斯基對BBC中文網記者說,「但若沒有中央政府在諸如醫保和養老支出上承擔更大責任,這一問題不容易解決。」

from BBC News
發表於 2015-1-16 13:08:59 | 顯示全部樓層
唔敢想像十年後的香港......
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