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美債息再倒掛 貿易戰擴大 全球經濟陷懸崖邊緣

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发表于 2019-5-31 22:49:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
美國國債市場再度出現孳息倒掛,牽動市場對全球經濟可能衰退的憂慮。全球最大對沖基金橋水的創辦人達利奧認為,中國與美國的戰場正在擴大,兩國貿易正陷入高風險的關鍵時刻。聯合國和「債王」格羅斯創辦的投資管理公司PIMCO,皆認為環球經濟將轉弱,PIMCO甚至認為會出現衰退。
記者:余秉峰  

      中大劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量指出,大家受低迷的投資信心所困一旦成為長期現象,屆時連本地股市和經濟也會越走越低。

6月1日將是中國向美國報復式徵收關稅的日子,經濟衰退的警號再現。先是美國國債在周三再現孳息倒掛,屬於長債的10年期國債孳息突然急瀉,一度失守2.2厘關口,低過屬於短債的3個月國債的孳息率,比美國聯邦基金利率還要低,意味有投資者相信美國聯儲局可能會減息。

    「美將出口管制武器化」                  按傳統智慧,美債孳息倒掛是美國經濟轉勢向下的先兆,美國又是全球經濟的重要支柱之一,意味全球經濟亦可能走下坡。大摩更為悲觀,指撇除聯儲局縮減資產負債表及債券持倉下降的因素,美債孳息率倒掛實質超過6個月,意味經濟實際上存在放緩風險。

另一個問題是中美貿易戰,兩個大國過招近一年時間始終未能和解,由美國總統特朗普月初打破停戰的共識,觸發外界擔憂,多間機構陸續下調環球經濟展望。聯合國近期的報告警告,國際貿易緊張進一步升級,及金融狀況突然惡化等問題,都可能造就更嚴重的長期增速放緩問題。

基金界對環球經濟前景的觀感似乎更差,橋水創辦人達利奧昨發表言論,指中美間的角力已不限於貿易層面,美國對中資電訊設備商華為出手,斬斷它在軟、硬件方面的供應鏈,把出口管制「武器化」,擔憂事態發展會超出兩國的控制範圍,形容目前是一個高風險的時刻。

    PIMCO:進入破壞的時代          PIMCO在它的展望報告形容,環球經濟「正進入一個破壞的時代」,或在3至5年後陷入衰退,又指多國實行低利率或負利率政策,它們應對經濟放緩的工具較少,投資者應保持流動性,多過追求高回報率。

學者莊太量認為,當大多數人都長期看淡,確會推使投資市場或經濟轉為衰退。莊指出現時不應急於下定論,因為美債孳息倒掛的現象早在去年底已出現,但稍縱即逝,美國之後的經濟數據並無大走樣,個別指標更有改善,中國經濟增長同樣未見顯著放緩,反映貿易磨擦未必重傷兩國經濟,「可以有其他(經濟收益)填補」,故現時多了看淡前景的機構報告,可能主要是氣氛使然。      

                               
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 楼主| 发表于 2019-5-31 22:54:43 | 显示全部楼层
特朗普威脅向墨西哥加徵關稅 道指開市瀉逾300點

摩根大通預計,美國聯儲局將在今年9月和12月減息25個點子;又指如若美國將對墨西哥貨幣的關稅提高至25%,聯儲局可能需要減息50個點子或以上。

   【晚上9時45分】
美國總統特朗普威脅墨西哥若未採取行動控制來自該國的非法移民,將於6月10日起向所有入口商品徵收5%關稅,未來幾個月更會升至25%;加上中國商務部將建立「不可靠實體清單」,料對於美國企業構成心理打擊。

   美股開市三大指數齊瀉。道指開市後跌幅擴大,報24,855點,跌314點,跌幅1.25%;納指跌106點,報7,461點,跌幅1.4%;標普500跌36點,報2,752點,跌幅1.3%。

    恒指夜期進一步跌52點,至26665點,較現貨低水近236點。

  【下午6時】
美股三大指數的期貨均跌超過1%,當中科技股所占比重較大的納指跌超過1.6%。主要科技股在開市前下挫,高通、英飛凌開市前跌約2%,美光開市前跌逾3%,英特爾則跌約1.5%。

    中國商務部下午指,根據法律,中國將針對外國企業、組織或個人建立不可靠實體清單制度,主要針對不遵守市場規則、背離契約精神、出於非商業目的對中國企業實施封鎖或斷供、嚴重損害中國企業正當權益的企業或個人。

  【下午4時15分】
港股午後越走越低,恒指全日跌213點,報26,901點;國指跌62點,報10,387點;主板成交841億元。

   避險股各自發展,煤氣(003)升1.41%,港鐵(066)升0.95%,中電(002)升0.92%;領展(823)跌1.58%。獲董事總經理霍建寧連日增持的長和,彈1.44%。三桶油下挫,中海油(883)跌2.14%,中石油(857)跌1.79%,中石化(386)跌1.77%。

  A股走弱,上證綜指跌7點或0.24%,報2,898點;深證成指跌20點或0.23%,報8,922點;創業板指跌1點或0.11%,報1,483點。

    受美國總統特朗普向墨西哥加徵關稅,美股期貨下挫,最新道期跌224點或0.89%,報24,966點;標普期貨跌26點或0.94%,報2,764點;納指期貨跌90點或1.24%,報7,165點。

    【中午12時】
港股低開後反彈乏力,一度倒升後再向下尋底,恒指半日報27,066點,跌48點;國指升12點,報10,462點;主板成交424億元。

     舜宇(2382)彈升2.27%,蒙牛(2319)升1.94%,金沙(1928)升1.72%,騰訊升1%。內險股有支持,平保(2318)升0.92%,太平(966)升1%,中國太保(2601)升0.86%。

    A股爭持,上證綜指升不足1點,報2,906點;深證成指升11或0.12%,報8,954點;創業板指升不足1點,報1,486點。

      明日為中國向美國報復式徵收關稅的日子,且在貿易陰霾下美債息再度倒掛,敲響經濟衰退警號,中大劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量指出,大家受低迷的投資信心所困一旦成為長期現象,屆時連本地股市和經濟也會越走越低,但現時不應急於下定論,因為美債孳息倒掛的現象早在去年底已出現,但稍縱即逝,美國之後的經濟數據並無大走樣,個別指標更有改善,中國經濟增長同樣未見顯著放緩,反映貿易磨擦未必重傷兩國經濟,「可以有其他(經濟收益)填補」。

  【上午10時15分】
港股倒升,恒指現漲14點,報27,128點;主板成交229億元。

    騰訊(700)升1.41%,至329元。舜宇(2382)反彈2.57%,報60.95元。

    二三線股普遍反彈,昨日受狙擊的安踏(2020)漲半成,報49.3元。同屬運動用品股的李寧(2331)彈2.65%,報13.14元。頤海(1579)漲1.15%,報39.35元。亞洲水泥(743)六連升,今漲3.36%,至10.44元,續創新高10.48元。

  即市避險情緒下降,領展(823)回吐0.94%,報94.3元;中電(002)跌0.41%,報89.1元。

  【上午9時25分】
A股牛皮,上證綜指跌1點,報2,904點;深證成指跌3點或0.04%,報8,939點;創業板指升2點或0.14%,報1,487點。

  【上午9時20分】
美國總統特朗普向墨西哥加徵關稅,美股期貨急挫,港股今早低開111點,報27,002點;國指低開31點,報10,418點;主板成交15億元。

  部份燃氣股造好,華潤燃氣(1193)升1.75%,天倫燃氣(1600)升1.5%;新奧能源(2688)升1.16%。

  【隔夜概覽】
外圍最新消息  
.道指收漲43.47點,漲幅0.17%,報25169.88點;納指收漲20.44點,漲幅0.27%,報7567.72點;標普500收漲5.84點,漲幅0.21%,報2788.86點;英法德股市升幅同為0.5%。

.港股ADR報27131點,升17點;騰訊(700)ADR報326.4元,較港高2元或0.6%;滙控(005)ADR報64.8元,較港高0.3元或0.5%;新加坡港股場外期指最新跌115點,報26932點。

.美國首季實際GDP年化按季向下修正至3.1%(預期3%),初值3.2%;企業設備支出和房地產市場均較預期疲弱。除掉貿易、庫存和政府支出(即美國消費),首季GDP增速僅1.3%,是2013年次季以來最低。亞特蘭大聯儲預計次季經濟增速1.3%,摩通則預計僅1%。

.路透旗下基金分析公司理柏:最近一周,美國高收益基金資金流出12.7億美元,創2015年以來最大流出。美國投資級基金亦流出51億美元。

    油金滙債走勢  
   .WTI 7月原油期貨收跌2.22美元或3.77%,報每桶56.59美元;布蘭特7月原油期貨收跌2.58美元或3.71%,報每桶66.87美元。
  .COMEX 8月黃金期貨收漲0.5%,報每盎斯1,292.40美元。

  .美滙指數小幅上漲,歐元上漲0.1%至1.1140,日圓下跌0.1%至109.65。

  .美國10年期債息跌4.72個點子,報2.2133厘,2年期債息跌4.81個點子,報2.0609厘。

  利好利淡焦點   
騰訊(利淡)
人民日報:最近有媒體曝光,小程序野蠻生長帶來亂象,引起公眾關注。有些成為售假高仿的新天地,有些扮演套路貸的中轉站,有些過度收集用戶資訊,甚至出現賭博、色情。面對市場亂象,各方須拿出可行辦法,履行好監督職責。「技術審慎」是紛繁複雜的互聯網世界必不可少的原則。

    互聯網股(利淡)
日經引述知情人士:G20就基本企業稅政策達成一致,將把互聯網巨企的收入計入擁有龐大用戶群的國家,而不是公司總部所在地。G20正考慮使用公式計算企業全球稅負;將考慮新機制,根據國別銷售額和用戶數目等指標,在成員國之間分配稅收。

   油價(利好)
路透引述調查結果:5月OPEC石油產出環比每日下降6萬桶至3017萬桶,創15年以來新低。OPEC成員國石油減產執行率96%,4月份高達132%。由於受到特朗普制裁,伊朗石油產出下滑最明顯。沙特增產幅度最突出。

   油價(利淡)
美國上周EIA原油庫存少28.2萬桶(預期減少85.7 萬),前值增474 萬桶;上周天然氣庫存變動 1140億立方英尺(預期 980億),前值 1000億立方英尺。

   汽車經銷商(利淡)
中華全國工商業聯合會汽車經銷商商會調研結果:近七成經銷商7月1日前無法消化國五庫存車型,建議車企停止向經銷商壓國五車型。

   內房股(利淡)
諸葛找房數據研究中心報告:在一線城市租一居室,房租佔收入逾60%,北上深三城市更高逾90%。即使合租,在一線城市的租房成本也達到收入30%以上。

  煤價(利淡)
上海證券報:國家發改委不單要將年度長協價和月度長協價降到黃色區間,而是希望動力煤價格整體下降,包括現貨價。中煤協會及中煤運銷協會號召,中大型煤炭企業積極挖潛增產,特別要採取有力措施,增加電煤供給。

   鐡路基建(利好)
泰國批准三大機場之間的高鐵項目,由中國高鐵企業承建,總金額達2250億泰銖(489億元人民幣),下個月簽署合同。

   風電及光伏發電(利淡)
國家能源局發佈今年風電及光伏發電專案建設的通知:積極推進平價上網專案建設,嚴格規範補貼專案競爭配置。根據規劃和電力消納能力,按風電和光伏發電專案競爭配置工作方案,確定需納入國家補貼範圍的專案。優先建設補貼強度低、退坡力度大的項目。   

                               
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