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中國已為貿易戰做「抗戰」準備(曾淵滄)

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發表於 2018-9-2 21:14:01 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
有報道說,本星期美國會宣佈向年值2,000億美元的中國產品徵收入口關稅25%,這項消息使到港股於上周五下跌,恒指失去0.98%。

實際上,這已經是很舊很舊的「新聞」,市場也應該早已消化了,恒指之所以大幅下跌,另一個原因是有不利於股王騰訊(700)的新聞在同一天出現,導致騰訊股價下跌4.87%,騰訊是恒指成份股中的重磅股,拖累了恒指。

我認為,中國政府已經為這場貿易戰做了長期「抗戰」的準備,所謂「抗戰」自然以守為主,再偶爾打游擊。要守,就得穩住就業,因此,一旦中國政府開始察覺失業率上升,基建項目就會馬上動工,所有的基建計劃已經設計好了,就等開工命令。

當年全球金融海嘯,嚴重性遠比目前的貿易戰高,最後也是靠4萬億基建翻生。因此這場貿易戰一點也不可怕,更可能成為炒作基建股的好理由。

不過,中國政府於2008年推出4萬億基建之後,也出現不少問題,這包括通脹,產能過剩。因此,如果再有另一輪的量化寬鬆搞基建,相信仍會嚴控槓桿,去年年底中央經濟會議定下的去槓桿決策不會放棄。

還有,千萬不可過過早炒作基建股,一定要等到中央發出正式的基建定單後才追入。不久前,市場也曾一度炒作基建股,但是因為沒有實際定單跟入,炒作時間很短,股價波動很大。

除了基建之外,長期「抗戰」的另一個手法很可能是讓人民幣再貶值,儘管人民幣近期貶值10%導致特朗普將關稅由10%提高到25%,但是,除美國之外,人民幣貶值,推動了中國產品出口到其他國家的競爭力。

曾淵滄

                               
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