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京擬改中間價機制 主導人幣滙率 專家指變引導市場工具

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發表於 2017-5-27 23:17:28 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
被評級機構穆迪下調外幣債務評級後,為防止人民幣滙價受衝擊,中央昨進一步收緊滙率政策,在人民幣兌美元滙率中間價機制中,考慮引入逆周期調節因子。中國外滙交易中心自律機制秘書處昨表示,增加逆周期因子目的,是適當對沖市場情緒。有分析指,人幣正遠離市場主導,逐漸成為當局引導市場的工具。
記者:范穎琛 劉美儀

中國外滙交易中心昨確認,正考慮增加逆周期因子於中間價機制,稱人民幣兌美元滙率過往多數按照「收盤價」及「一籃子」中間價的貶值方向運行機制,而分析顯示,當前中國外滙市場可能仍存在一定的順周期性,容易受到非理性預期的慣性驅使,放大單邊市場預期,導致市場供求出現一定程度「失真」。

增逆周期調節因子參數
中國外滙交易中心指增設逆周期調節因子參數,可以令中間價報價更充份反映中國經濟運行等基本面因素。
受相關政策刺激,人幣滙價昨日持續上漲,離岸人民幣(CNH)兌美元昨曾升逾300點子,升穿6.82關口,創逾3個半月高。在岸價(CNY)則徘徊6.85。

彭博引述澳新銀行報告指,相關政策將減少人幣收盤價影響力,也導致中間價更加難以預測,如何設定人幣中間價透明度將降低,更估計其實在4月時,訂定中間價時經已加入了逆周期調節因子,直指中間價正在遠離市場主導,成為當局引導市場的工具。

星展香港財資市場部(大中華)董事總經理王良享認為,在人民幣兌美元滙率中間價報價模型中引入逆周期因子,主要是控制非理性炒作,以穩定人民幣滙價。他補充,自2015年中央啟動中間價機制後,人民幣即時暴跌,認同新操作可反映內地經濟運行等基本面因素。
他表示,由於過去兩年內地外滙儲備由4萬多億美元,減少至3萬多億美元,雖相關數字已按月有所提升,惟仍然引起內地財金官員關注。他預期人幣兌美元在岸價或介乎在6.8至6.9的波幅之間。

央行澄清美元毋須上存
恒生銀行(011)執行董事馮孝忠同樣稱,此舉是當局進一步穩定滙率的手段,並估計人行已通知主要報價行,在制訂中間價滙率時引入新的計算方程式。

另外,昨日有媒體引述傳言,指內地央行通知各大行在滿足流動性前提下,美元全部需上存央行。央行昨晚回應稱消息不屬實,指當前銀行體系美元流動性正常,沒有採取任何要求商業銀行上存美元措施;對相關媒體揑造、發佈和傳播不實新聞的行為作出譴責,保留通過法律途徑追究相關責任權利。

                               
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